محددات انتشار صناديق الاستثمار بالمملكة العربية السعودية
Résumé
الملخص:
تعتبر صناديق الاستثمار واحدة من أهم الابتكارات المالية التي عرفت استخداما وانتشارا واسعين على مستوى العالم. ولم تكن بيئة المملكة العربية السعودية استثناء، فقد عرفت هذه الصناديق نموا كبيرا سواء من حيث عددها أو من حيث حجم أصولها، وعرفت تنافسا شديدا بين البنوك السعودية على تبني هذا الابتكار. وتبحث دراستنا عن العوامل المحددة لنمو وانتشار صناديق الاستثمار بالمملكة العربية السعودية خلال الفترة 1992-2012م، حيث استخدمنا عوامل خاصة بالبنوك (حجم الأصول والسيولة) وعوامل قطاعية (ربحية القطاع المصرفي، سعر الفائدة ما بين البنوك) وعوامل اقتصادية كلية (مؤشر سوق الأسهم، عرض النقود)، وقد تبين أن كل العناصر السابقة ذات تأثير إيجابي على معدل نمو وانتشار تلك الصناديق باستثناء ربحية القطاع المصرفي.
الكلمات المفتاحية: صناديق الاستثمار، البنوك التجارية، المملكة العربية السعودية، نموذج مانسفيلد لانتشار التقنية، الابتكار المالي.
Abstract:
This paper studies the determinants of mutual fund growth and diffusion among Saudi commercial banks during the period 1992-2012 with annual data. The determinants of mutual fund growth and diffusion include three categories, Banks variables (Banks Assets, Banks Liquidity), Sectorial Variables (Inter Bank Interest rates, Profitability of the banking sector, Number of concurrent bank adopting mutual funds), and Macroeconomic variables (Money Supply and Saudi Financial Market Index (TASI)).
The results show that: Banks Liquidity, Saudi Financial Market Index, Inter Bank Interest rates, Number of concurrent bank adopting mutual funds have a positive impact on growth and diffusion of mutual funds, meanwhile Profitability of the banking sector has a negative effect on mutual funds diffusion.
Key Words:Mutual funds, Growth, Balanced, Mansfield Model, financial innovation.
Références
2. العبد، جلال إبراهيم (2006)، "محددات أداء صناديق الاستثمار في المملكة العربية السعودية"، مجلة كلية التجارة للبحوث العلمية.
3. أبو الفتوح، عبد الغني يحيى (2005)،"تحليل أثر المتغيرات الاقتصادية على أداء صناديق الاستثمار في سوق الأوراق المالية المصرية الناشئة"،مجلة الحقوق للبحوث القانونية الاقتصادية، مصر.
4. بوحسون، ياسر (2009)، "صناديق الاستثمار ودورها في تنشيط الاستثمار في سوق الأوراق المالية"، دراسة التجربة المصرية.
5. الطيبي، السيد عيسى (1997)، "تقييم تجربة صناديق الاستثمار في مصر دراسة نظرية تطبيقية"،ندوة صناديق الاستثمار،جامعة الأزهر، مصر.
6. تهامي، عز الدين فكري (1997)، "تقييم أداء صناديق الاستثمار في مصر مدخل محاسبي كمي"، ندوة صناديق الاستثمار في مصر، مركز صالح كامل للاقتصاد الإسلامي، مصر.
7. حنفي، عبد الغفار (2005)، "أساسيات الاستثمار في بورصة الأوراق المالية"، الدار الجامعية، مصر.
8. السهلاوي، خالد- المبارك، فؤاد (2000)، "نشر الابتكار المالي الإسلامي حالة صناديق الاستثمار الإسلامية"، مجلة دراسات الخليج والجزيرة العربية،كلية العلوم الإدارية والتخطيط، جامعة الملك فيصل،الأحساء، العدد 99.
9. حمامي، عبد الكريم (2000)، "صناديق الاستثمار المشتركة"، حلب، سوريا.
10. حصة، محمد أحمد (1988)، "صناديق الاستثمار نشأتها وإدارتها"، كلية التجارة والاقتصاد والعلوم الإنسانية، جامعة الكويت.
11. السيد البدوي،عبد الحافظ، "إدارة الأسواق والمؤسسات المالية نظرة معاصرة"، دار الفكر العربي، القاهرة.
12. غنيم، حسين عطا الله (2005)، "دراسات في التمويل "، المكتبة الأكاديمية، مصر.
13. هندي، منير إبراهيم (1997)، "إدارة الأسواق والمنشآت المالية"، منشاة المعارف،الإسكندرية، مصر.
14. الثنيان، خالد بن علي ثويني (2008)، "صناديق الاستثمار في المملكة العربية السعودية: (الواقع والآثار)"، رسالة دكتوراه، كلية الشريعة والدراسات الإسلامية، جامعة أم القرى.
15. عبد اللطيف، أحمد سعد (1998)، "بورصة الأوراق المالية"، ط1، مركز الجامعة، مصر
16. الداغر، محمود (2005)، "الأسواق المالية: مؤسسات، أوراق، بورصات"، ط1، دار الشروق للنشر، عمان (الأردن).
17. النجار، إخلاص باقر (2009)، "دور صناديق الاستثمار في تفعيل الاستثمار الإسلامي"، مجلة العلوم الاقتصادية، جامعة البصرة (العراق)، المجلد 7، العدد 25.
18. المهلكي، عياد عوض (1990)، "واقع وآفاق صناديق الاستثمار السعودية"، ط1، مطبعة النرجس، الرياض.
19. المصري، حسني (1995)، "صناديق الاستثمار المشترك في القانون الكويتي والقانون المقارن"، مطبوعات جامعة الكويت، الكويت.
20. قاسم، منى (1995)، "صناديق الاستثمار للبنوك والمستثمرين"، ط1، الدار المصرية اللبنانية، القاهرة.
21. كلارك، روجر (1995)، "اقتصاديات الصناعة"، ترجمة وتحقيق: فريد بشير طاهر، دار المريخ للنشر، المملكة العربية السعودية.
22. جوليتفيرلي، "استثمار أموالك في صناديق الاستثمار"، الطبعة 1، دار الفاروق للنشر والتوزيع، القاهرة، 2001.
23. Molyneux Phil, Shamroukh Nidal, "Diffusion of Financial Innovations: The Case of Junk Bonds and Note Issuance Facilities", Journal of Money, Credit and Bankong, Vol. 28, No. 3, Part 2, Aug., 1996.
24. Graham, B. (2002), "The Intelligent Investor", Jarir Edition, Saudi Arabia.
25. Livingston, Miles (1990), "Money and Capital Markets: Financial Instruments and their Uses", Prentic- Hall, U.S.A.
26. Prantik Ray and VinaVani, (2004), “Neural Network Models for Forecasting Mutual Fund Net Asset Value”, 8th Capital Markets Conference, Indian Institute of Capital Markets Paper, December 20, 2004.
27. Irwin Eriend, Marshall Blame (1970), "Mutual and other institutional investors: A new perspective, Mc Grew- Hill Book Company, U.K.
28. Marcia Stigma (1990), "The Money Market", Home Wood, Illinois.
29. Richard Yan. Kiho, Robert Haney Scott (1991), "The Hong Kong Financial system", Oxford University press, U.K.
30. Reilly F (1985), "Investment Analysis Portfolio Management", (2nd Edition), The Deyden Press.
31. Tim S. Campbell (1990), "Money and Capital Markets", Scott Foresmanand Company, U.S.A.
32. Business Week
33. Mansfield, E (Oct., 1961), "Technical Change and the Rate of Imitation", Econometrica, Vol. 29, No. 4.
