منطق التدرج في مصادر التمويل لدى المؤسسات الصغيرة الابتكارية
Résumé
تتميـز المؤسسات الصغيرة الابتكارية عن باقي المؤسسات بمجموعة من الخصائص أهمها شدة المخاطر وعدم تماثل المعلومات بين ملاكها المسيرين والبنوك. هذه الخصائص لها تأثير كبير على التفضيلات المالية للمؤسسات الصغيـرة الابتكارية، كونها تفرض عليها الأخذ بأولويات تختلف عن تلك التي تنـص عليها نظريـة سلم الأولويات.
الكلمات المفتاحية: المؤسسات الصغيرة الابتكارية، شدة المخاطر، عدم تماثل المعلومات، التفضيلات المالية، نظرية سلم الأولويات.
The innovative small firms differ from other firms through many characteristics such as the extent of dangers, asymmetry of information between their owners-managers and banks. These characteristics have a dominant impact on the financial preferences of the innovative small firms, imposing on it taking priorities which are different from those stipulated by the peaking order theory.
KEY-WORDS: innovative small firms, extent of dangers, asymmetry of information, financial preferences, Pecking order theory.
Références
1- مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، تقرير التجارة والتنمية 2008، الأمم المتحدة، 2008، ص 91.
- Jean-Pierre Danthine, John B. Donaldson, Intermediate financial theory, Elsevier, United states of America, 2005, p:31.
- Josée st-pierre, La gestion financière des pme-théories et pratiques, presses de l’université du Québec, canada, 1999, p : 100.
- H. Kent Baker, Gerald S. Martin, Capital Structure and financing Decisions; Theory, Evidence, and Practice, John Wiley & Sons, Inc, USA, 2011, p:79.
- Luc Marco et al, Nouvelles avancées du management, Edition L’Harmattan, France, 2005, p: 202.
- Josée st-pierre, op, cit, p : 89.
- Josse Roussel, Economie et management de l’entreprise, Edition L’Harmattan, France, 2011, pp: 65-66.
8- ياسين العايب، الخصوصية المالية للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، مجلة العلوم الانسانية، العدد رقم 32، جامعة منتوري، قسنطينة، 2009، ص 257.
9- مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، مرجع سبق ذكره، ص 91.
- نفس المرجع، ص 92.
- Josée st-pierre, op, cit, pp : 89-90.
-مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، مرجع سبق ذكره، ص ص 91-92.
- Aswath Damodaran, Finance d’entreprise :théorie et pratique, 2éme édition, édition de Boeck, Bruxelles, Belgique, 2004, pp: 726-727.
- Josée st-pierre, op, cit, pp : 89.
16- مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، مرجع سبق ذكره، ص 92.
- نفس المرجع، ص 92.
- Josée st-pierre, op, cit, pp : 71-73.
- مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، مرجع سبق ذكره، ص 92.
- نفس المرجع، ص 92.
- Mansoor Durrani & Grahame Boockok, Venture capital, Islamic Finance and SMES ; valuation, Structuring and Monitoring practices in India, First published, Palgrave Macmillan, United states of America, 2006, p: 59.
- Raphael Amit, James Brander, & Christoph Zott, Why Do Venture capital Firms Exit ? Theory and Canadian Evidence, Journal of Business Venturing 13, 1998, p: 443
- Douglas J. Cumming & Sofia A. Johan, Venture Capital and Private Equity Contracting; An in international perspective, Elsevier Inc, United States, 2009, p: 36.
- Mansoor Durrani & Grahame Boockok, op, cit, p : 55
- Idem, p: 55.
- مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، مرجع سبق ذكره، ص 93.
- نفس المرجع، ص 93.
- Françoise BASTIE, Sylvie CIEPLY, Quel rôle pour les organisation de capital-investissement sur le marché de la cession-reprise ?, Revue d’économie financière, vol 93, N093, France, 2008, p : 149.
- Jérôme Glachant, Jean-Hervé Lorenzi, et Philippe Trainar, Private equity et capitalisme français, La Documentation française, Paris, 2008, p : 29.
- Idem, p : 29.
- مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، مرجع سبق ذكره، ص 93.
- نفس المرجع، ص 93.
- Jean-Pierre Danthine, John B. Donaldson, op, cit, p : 32.
-Jean Rédis, Finance entrepreneuriale : Le Createur d’entreprise et Les investisseurs en capital, Editions De Boeck université, 1erédition, Bruxelles, Belgique, 2009, p : 117.
- Monder Cherif, Le capital-risque : Pour Financer La croissance et L’emploi, Revue Banque, Paris, France, 2000, p : 77.
- Jean Rédis, op, cit, p : 117.
- Eric Stéphany, La relation capital-risque/PME, Fondements et Pratiques, Editions De Boeck université, 1er édition, Belgique, 2003, pp : 133-134.
- Monder Cherif, op, cit, p :74.
- Eric Stéphany, op, cit, pp : 32-33.
- Idem, p : 33.
- Ibidem, pp : 33-34.
-William A. Sahlman, The structure and governance of venture-capital organizations, Journal of Financial Economics 27, 1990, p: 474.
- Eric Stéphany, op, cit, p: 33.
- Idem, p: 35.
- Rapport annuelle de l’AFIC, Activité des acteurs français du capital-investissement en 2012, France, 10 avril 2013, p :16.
- Jean-Pierre Danthine, John B. Donaldson, Intermediate financial theory, Elsevier, United states of America, 2005, p:31.
- Josée st-pierre, La gestion financière des pme-théories et pratiques, presses de l’université du Québec, canada, 1999, p : 100.
- H. Kent Baker, Gerald S. Martin, Capital Structure and financing Decisions; Theory, Evidence, and Practice, John Wiley & Sons, Inc, USA, 2011, p:79.
- Luc Marco et al, Nouvelles avancées du management, Edition L’Harmattan, France, 2005, p: 202.
- Josée st-pierre, op, cit, p : 89.
- Josse Roussel, Economie et management de l’entreprise, Edition L’Harmattan, France, 2011, pp: 65-66.
8- ياسين العايب، الخصوصية المالية للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، مجلة العلوم الانسانية، العدد رقم 32، جامعة منتوري، قسنطينة، 2009، ص 257.
9- مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، مرجع سبق ذكره، ص 91.
- نفس المرجع، ص 92.
- Josée st-pierre, op, cit, pp : 89-90.
-مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، مرجع سبق ذكره، ص ص 91-92.
- Aswath Damodaran, Finance d’entreprise :théorie et pratique, 2éme édition, édition de Boeck, Bruxelles, Belgique, 2004, pp: 726-727.
- Josée st-pierre, op, cit, pp : 89.
16- مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، مرجع سبق ذكره، ص 92.
- نفس المرجع، ص 92.
- Josée st-pierre, op, cit, pp : 71-73.
- مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، مرجع سبق ذكره، ص 92.
- نفس المرجع، ص 92.
- Mansoor Durrani & Grahame Boockok, Venture capital, Islamic Finance and SMES ; valuation, Structuring and Monitoring practices in India, First published, Palgrave Macmillan, United states of America, 2006, p: 59.
- Raphael Amit, James Brander, & Christoph Zott, Why Do Venture capital Firms Exit ? Theory and Canadian Evidence, Journal of Business Venturing 13, 1998, p: 443
- Douglas J. Cumming & Sofia A. Johan, Venture Capital and Private Equity Contracting; An in international perspective, Elsevier Inc, United States, 2009, p: 36.
- Mansoor Durrani & Grahame Boockok, op, cit, p : 55
- Idem, p: 55.
- مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، مرجع سبق ذكره، ص 93.
- نفس المرجع، ص 93.
- Françoise BASTIE, Sylvie CIEPLY, Quel rôle pour les organisation de capital-investissement sur le marché de la cession-reprise ?, Revue d’économie financière, vol 93, N093, France, 2008, p : 149.
- Jérôme Glachant, Jean-Hervé Lorenzi, et Philippe Trainar, Private equity et capitalisme français, La Documentation française, Paris, 2008, p : 29.
- Idem, p : 29.
- مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، مرجع سبق ذكره، ص 93.
- نفس المرجع، ص 93.
- Jean-Pierre Danthine, John B. Donaldson, op, cit, p : 32.
-Jean Rédis, Finance entrepreneuriale : Le Createur d’entreprise et Les investisseurs en capital, Editions De Boeck université, 1erédition, Bruxelles, Belgique, 2009, p : 117.
- Monder Cherif, Le capital-risque : Pour Financer La croissance et L’emploi, Revue Banque, Paris, France, 2000, p : 77.
- Jean Rédis, op, cit, p : 117.
- Eric Stéphany, La relation capital-risque/PME, Fondements et Pratiques, Editions De Boeck université, 1er édition, Belgique, 2003, pp : 133-134.
- Monder Cherif, op, cit, p :74.
- Eric Stéphany, op, cit, pp : 32-33.
- Idem, p : 33.
- Ibidem, pp : 33-34.
-William A. Sahlman, The structure and governance of venture-capital organizations, Journal of Financial Economics 27, 1990, p: 474.
- Eric Stéphany, op, cit, p: 33.
- Idem, p: 35.
- Rapport annuelle de l’AFIC, Activité des acteurs français du capital-investissement en 2012, France, 10 avril 2013, p :16.
Publiée
2015-03-01
Comment citer
خونــي, د/ رابـح; حريــد, رامـي.
منطق التدرج في مصادر التمويل لدى المؤسسات الصغيرة الابتكارية.
Sciences humaines, [S.l.], v. 39, mars 2015.
ISSN 1112-3176.
Disponible à l'adresse : >https://revues.univ-biskra.dz/index.php/sh/article/view/1677>. Date de consultation : 04 déc. 2024
Rubrique
Articles
